中心化稳定币:Web 3 革命的推动者,还是美元霸权的延续?缩略图

中心化稳定币:Web 3 革命的推动者,还是美元霸权的延续?

作为传统金融和加密市场之间的桥梁,稳定币现已成为推动Web 3 采用的重要“齿轮”。在DeFi领域中,借贷、支付、衍生品等活动需要稳定可靠的价值媒介,这推动了稳定币的飞速发展。作为这个市场中的龙头,中心化稳定币是 Web 3 革命的推动者?还是美元霸权的延续?

稳定币发行商已成为持有美国国债的“巨鲸”

根据摩根大通 8 月 16 日发布的一项研究报告,截至 2022 年 5 月,Tether、Circle 等稳定币发行商共持有价值 800 亿美元的美国短期国债,份额占比达到美国国库券市场的 2% 左右,比巴菲特的伯克希尔·哈撒韦(Berkshire Hathaway)持有的还多。

中心化稳定币:Web 3 革命的推动者,还是美元霸权的延续?

国债是一种政府发行的债务,作为信用最高的投资工具,在公司资产负债表中一般计入现金等价物。

比推终端数据显示,当前稳定币的总市值为 1550 亿美元。加密总市值为1.1万亿美元,这意味着稳定币占总市值的 16%,市值前六大加密货币中有一半是稳定币。

中心化稳定币:Web 3 革命的推动者,还是美元霸权的延续?

这其中,以美元计价的中心化稳定币约占所有稳定币交易量的 98%。

与依靠算法和智能合约来维持其价值的算法稳定币相比,USDT 和 USDC 等稳定币旨在通过持有现金和现金等价物来保证 1:1 锚定。比推终端数据显示,在撰写本文时,USDT 的市值为 676 亿美元,而 USDC 的市值为 524 亿美元。

美元主导地位

美元的主导地位来自于其在传统市场的广泛使用。

世界各地的中央银行和机构更偏好以美元相互交易。据美联储发布的一份报告,美元在官方货币储备、外汇交易量、外币债务工具、跨境存款和跨境贷款中占据主导地位。

中心化稳定币:Web 3 革命的推动者,还是美元霸权的延续?

在货币使用方式加权指数中,美元的评分为 75,使欧元相形见绌,欧元是金融业使用第二多的货币,评分为 25。

稳定币在web3中的用例

同样的情况也反映在稳定币市场上,美元稳定币在该领域独占鳌头。

由于稳定币是旨在追踪法定货币价格的加密资产,在市场动荡时期以低波动性而受到追捧。与此同时,衍生品市场依赖稳定币作为结算货币的一种形式。

美元稳定币最大的吸引力也在于它们在蓬勃发展的 DeFi (去中心化金融)市场中的实用性。

稳定币可帮助投资者快速进出市场,而无需通过银行。高收益吸引稳定币持有者进入 AAVE、 Uniswap 等去中心化金融项目,从而为更广泛的市场提供流动性。

去中心化借贷协议Liquity首席运营官 Michael Svoboda 曾发文称:“美元稳定币为传统金融产品提供了有吸引力的替代品,它们是机构采用加密货币的主要驱动力之一”。

DeFi的核心功能—借贷、质押、支付—都离不开稳定币的参与。

比推此前报道,Tether、Circle已将其稳定币USDT、USDC添加到 Polygon区块链,除了在区块链之间实现互操作性,这也将促进美元稳定币在互联网上的更大采用。

与其他数字货币最近一样,不是所有稳定币都“稳定”。美元稳定币的崛起,还有一个重要催化剂是 TerraUSD(原 UST)脱锚引发的围绕算法稳定币的不确定性。

继UST崩溃后, Acala Dollar (aUSD)在 8 月初脱锚,黑客铸造了 12.8 亿美元的代币。Acala Dollar 在三个小时内从 1.03 美元跌至 0.009 美元,问题似乎源于生态系统流动资金池中的编码错误,攻击者能够在池中铸造“大量” aUSD 稳定币,而无需提供任何必要的抵押品来保持与美元的挂钩。

稳定币在Web 3 支付领域

过去十年,加密货币市场的发展超出了许多人的预期,已经成功地改变了主流看法,许多传统金融机构以另一种形式采用加密货币。

估值4000亿美元的支付基础设施提供商 checkout.com 已宣布,通过与加密安全公司 Fireblocks 的合作,支持以稳定币 USDC 结算付款。新功能将允许商家在周末和公共假期结算付款,这是目前传统法币无法实现的。

以用户A 从加密货币交易所购买比特币为例,虽然 A 可以立即获得他的比特币,但 Visa、万事达卡等银行的运营模式意味着商家可能需要等待几天才能收到资金。

今年早些时候,另一家支付巨头 Stripe 推出了类似的功能,允许 Twitter 创作者以 USDC 获得报酬。

虽然稳定币支付的基础设施方面已经出现了巨大的增长,但如果没有商家愿意接受它是不可能的,尽管存在技术障碍和复杂性,商家也从支付集成中受益,主要原因包括交易成本的大幅降低、消除中间商以及来自世界各地的新客户群的加入。

数据平台 PYMNTS 与 Bitpay 合作对商家进行的一项调查发现,超过 75% 的美国客户期待在 2022 年使用加密作为一种支付方式。而年销售额超过 10 亿美元的企业中有 85% 正在整合加密支付以获得更多收益客户,许多其他商家表示他们的海外交易增加了,因为在整合加密支付后找到了新的客户群。

美元稳定币 VS“中心化”愿景

目前,按市值计算的最大稳定币:Tether (USDT)、Circle (USDC) 和 Binance (BUSD) 均由中心化实体发行。

这些稳定币储备由传统银行系统支撑,例如 Circle 的 USDC,其中每个加密美元都由储备的美元支持。中心化实体发行带来了一个问题:它们可能被没收,或者用户可能被拒绝访问。

最近社区热议的Tornado Cash制裁事件就是一个例子,Circle 将美国财政部制裁名单中的以太坊地址列入黑名单。

当地址被 Circle 列入黑名单后,用户将无法再接收 USDC,而该地址控制的任何 USDC 都无法进行链上转移。中心化稳定币的持有者很容易面临这种审查风险。

以人为本的Web 3.0 将赋予用户对其数据的控制权和所有权。这让许多人开始怀疑,如果 Web3 大规模采用,中心化的稳定币如何保护人们的基本权益,如隐私权?

如果美元稳定币继续膨胀下去,美元霸权在web3中的延续是否与加密的“去中心化”精神背道而驰?

加密或许终有一天可以“吞噬世界” ,那么政府和中央银行的权力(例如货币政策的有效性)将在很大程度上取决于以其货币计价的稳定币的采用情况。

Patrick Hansen 在斯坦福大学法学院发表的文章这样写道:“当前的稳定币市场已经由美元稳定币主导。这不仅给欧洲消费者带来了外汇风险(例如,使用 DeFi),更重要的是,将再次强化美国政府的重大政治影响,以及大量经济价值将以美元计价”。

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